国内无缝钢管市场价格呈现前高后低的走势

5月份，国内建筑钢材市场迎来了罕见的暴涨暴跌：上半月，炒作情绪被释放，钢厂火上浇油，市场报价创历史新高；下半月，在政策的介入下，投机资金迅速回落，现货价格开始快速回落，这完全吞噬了前期的累计涨幅。5月份，国内无缝钢管市场价格呈现前高后低的走势，这与我们上月的预警判断完全一致。但价格波动空间超出预期，市场再现2008年的疯狂，客观而言，这一轮暴涨行情脱离了供需基本面。在无缝钢管价格不断上涨的同时，投机气氛空前高涨，而下游用户却不堪重负，一些终端项目甚至被高价逼停。政策调控成了暴跌的导火索。

此外，本月国内建筑钢材库存降幅低于预期，特别是无缝钢管钢材价格暴涨后，钢厂库存转移遭遇阻力，且工厂库存有所上升。进入6月份后，国内市场供需基本面将发生变化：一方面，全国需求强度季节性减弱，尤其是南方地区雨季，终端需求将受到明显抑制；经济运行回归常态，稳增长力度可能减弱，货币政策将微调，流动性宽松难以持续，下游资金面不容乐观。

另一方面，近期钢厂利润大幅下降，钢厂停产减产意愿增强，区域电力供应紧张，环保压力加大，粗钢产量难以继续增长，而后期供给侧的压力也有所降低。因此，我们判断6月份供需双方都有走弱迹象。值得注意的是，在钢价下跌的同时，原材料价格也出现下跌，但跌幅低于成品。目前原材料走势比较强劲，短期内对钢价有一定的支撑作用。随着钢价中心下移，下游压力得到缓解。一旦出现集中采购行为，钢价将出现技术性反弹。总体来看，经过5月份的大幅波动，我们判断2021年6月国内建筑钢材市场走势为“供需趋弱，无缝钢管价格区间波动”——预计6月份上海股市优质钢筋代表规格价格（以指数为基础）将在4750-5300元/吨区间运行。

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